EV/EBITDA（企业价值倍数）
EV/EBITDA 是一个估值倍数，等于公司的企业价值除以其息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。它表示市场为整个企业支付的价格相当于其核心经营性现金利润的多少倍。由于它采用企业价值和融资前利润，因此可在债务水平和税务状况各异的公司之间进行比较。
计算示例
某公司的企业价值为 9.5 亿美元，EBITDA 为 1 亿美元。EV/EBITDA = 950,000,000 美元 ÷ 100,000,000 美元 = 9.5。市场对该企业的估值相当于其年度经营利润的 9.5 倍。
为什么重要
EV/EBITDA 因不受资本结构影响、并忽略折旧的会计差异，而在公司比较和并购估值中备受青睐。主要陷阱是 EBITDA 排除了真实成本：它忽略了资本支出和高杠杆公司实际必须支付的利息，因此可能美化资本密集型或负债沉重的企业。它与现金流和债务指标搭配使用时效果最佳，而不宜单独使用。
常见问题
多少 EV/EBITDA 算好？
作为大致参考，许多成熟公司的交易倍数在 EBITDA 的 8 到 12 倍左右，但合适的水平在很大程度上取决于行业、增长和利率。较低的倍数可能预示价值，也可能只是意味着预期增长较低。
为什么用 EV/EBITDA 而不是市盈率？
EV/EBITDA 剔除了债务、税收和折旧政策的影响，因而能在不同公司间更公平地比较其底层经营业务。相比之下，市盈率会受到杠杆和税务差异的影响。