Portfolio-Rebalancing-Rechner

Was ist Portfolio-Rebalancing?

Portfolio-Rebalancing ist der Prozess, die Gewichtungen der Vermögenswerte innerhalb eines Anlageportfolios anzupassen, um sie wieder mit Ihrer Zielallokation in Einklang zu bringen. Im Laufe der Zeit verschieben sich die tatsächlichen Prozentsätze von dem, was Sie ursprünglich beabsichtigt hatten, da verschiedene Anlagen unterschiedlich schnell wachsen. Rebalancing bedeutet, einen Teil dessen zu verkaufen, was zu groß geworden ist, und mehr von dem zu kaufen, was untergewichtet ist.

Der Zweck des Rebalancing besteht nicht darin, die Renditen zu maximieren. Es geht darum, das ursprünglich gewählte Risikoniveau beizubehalten. Bleibt es unkontrolliert, wird ein Portfolio, das sich zu seinen leistungsstärksten Vermögenswerten hin verschiebt, zunehmend auf das konzentriert, was zuletzt am stärksten gestiegen ist, was oft bedeutet, dass es riskanter geworden ist als beabsichtigt.

Warum Rebalancing wichtig ist

Erstens steuert es das Risiko. Ohne Rebalancing verschiebt sich ein Portfolio von Natur aus zu derjenigen Anlageklasse hin, die sich am besten entwickelt hat. Während ausgedehnter Haussephasen an den Aktienmärkten bedeutet dies, dass Ihr Portfolio zunehmend aktienlastig wird, wodurch Sie dem nächsten Abschwung stärker ausgesetzt sind als beabsichtigt.

Zweitens verankert Rebalancing Disziplin im Anlageprozess. Sie verkaufen etwas von dem, was am stärksten gestiegen ist, und stocken auf, was zurückgeblieben ist, weil Ihre Regel es so vorsieht und nicht, weil der Markt Ihnen an diesem Tag ein bestimmtes Gefühl gibt.

Drittens hält Rebalancing Ihr Portfolio im Einklang mit Ihren finanziellen Zielen. Ein 35-Jähriger, der in 25 Jahren in den Ruhestand gehen will, hat ganz andere Risikobedürfnisse als ein 55-Jähriger, der zehn Jahre vor dem Ruhestand steht. Rebalancing stellt sicher, dass Ihre Vermögensaufteilung weiterhin widerspiegelt, wo Sie sich auf Ihrem finanziellen Weg befinden, und nicht nur, wohin die Märkte sie getragen haben.

So verwenden Sie diesen Rebalancing-Rechner

Beginnen Sie damit, jede Anlageklasse oder jeden Bestand in Ihrem Portfolio zusammen mit dem aktuellen Wert einzugeben. Legen Sie anschließend für jeden den prozentualen Zielanteil fest. Ihre Zielallokationen sollten sich auf 100 % summieren.

Der Rechner vergleicht, was Sie halten, mit der Aufteilung, die Sie möchten, und zeigt, wie viel Sie bei jeder Position verkaufen und kaufen müssen, um dorthin zurückzukehren. Jede Position hat ihre eigene Währung, und alles wird in die Währung umgerechnet, die Sie für das Ergebnis wählen, zu Kursen, die Sie bearbeiten können. Wenn Sie mehr als eine Währung halten, wechseln Sie oben auf der Seite zu „Nach Währung umschichten“. Dort sehen Sie, wie sich Ihr Geld auf die Währungen verteilt und wie viel Sie verschieben müssen, um die gewünschte Aufteilung zu erreichen.

Wann sollten Sie ein Rebalancing durchführen?

Kalenderbasiertes Rebalancing bedeutet, Ihr Portfolio in einem festen Rhythmus zu überprüfen, alle drei, sechs oder zwölf Monate, und es dann wieder auszugleichen, egal wie weit es sich verschoben hat. Das ist die Regel, die sich am einfachsten befolgen lässt.

Schwellenbasiertes Rebalancing bedeutet, dass Sie nur dann handeln, wenn eine Position weiter von ihrem Ziel entfernt ist als eine Grenze, die Sie vorher festgelegt haben, zum Beispiel 5 Prozentpunkte. Es reagiert auf das, was die Märkte tun, und nicht auf den Kalender.

Für welche der beiden Regeln Sie sich auch entscheiden: Schreiben Sie sie auf und halten Sie sich daran, was auch immer der Markt gerade tut, damit die Entscheidung nicht davon abhängt, wie Sie sich an dem Tag fühlen.

Rebalancing ohne Verkauf: die Cashflow-Methode

Sie können auch ohne Verkauf rebalancieren: Stecken Sie neues Geld in die Positionen, die unter ihrem Anteil liegen, statt die zu verkaufen, die darüber liegen. Wo beim Verkauf Steuern auf einen Gewinn anfallen, bedeutet kein Verkauf auch keine solche Steuer, und Ihr Portfolio bewegt sich trotzdem auf die gewünschte Aufteilung zu. Der Rechner rechnet diesen Weg unter „Zwei Wege dorthin“ aus. Wie viel neues Geld dafür nötig ist, hängt davon ab, wie weit sich Ihre Aufteilung verschoben hat.

Häufige Rebalancing-Fehler, die Sie vermeiden sollten

Der erste Fehler ist, überhaupt nicht zu rebalancieren: einmal eine Zielaufteilung festlegen und sie nie wieder ansehen, sodass das Portfolio jahrelang dem Markt folgt. So tragen Sie am Ende womöglich viel mehr Risiko, als Sie gewählt haben.

Zu häufiges Rebalancing ist eine weitere Falle. Jeder Verkauf kann eine Gebühr kosten und, wo Gewinne besteuert werden, auch Steuern. Wer jede Woche oder nach jeder kleinen Marktbewegung rebalanciert, vervielfacht diese Kosten.

Auch ein Rebalancing auf Grundlage von Emotionen statt von Zielen ist problematisch. Der Drang, Ihre Aktienquote nach einer starken Marktphase zu erhöhen oder sie nach einem Crash zu verringern, ist das Gegenteil dessen, was diszipliniertes Rebalancing vorschreibt. Halten Sie sich an Ihre festgelegten Ziele und lassen Sie den Prozess wirken.

Häufig gestellte Fragen

Anlageaufteilung, Sharpe Ratio und Drawdown: die Qualität eines Portfolios messen

Ihre Zielaufteilung ist eine der größten Entscheidungen in einem langfristigen Portfolio, denn sie legt fest, wie viel von Ihrem Geld an jeder Art von Anlage hängt. Die Anteile, die Sie in diesen Rechner eingeben, sollten widerspiegeln, wie lange Sie anlegen, wie tief ein Kurseinbruch sein dürfte, den Sie aussitzen könnten, und welches Einkommen Sie brauchen. Mit Rebalancing bleiben Sie bei dieser Entscheidung, sobald die Märkte beginnen, sie zu verschieben.

Die Sharpe Ratio misst die Rendite im Verhältnis zum eingegangenen Risiko: die Rendite des Portfolios über dem risikofreien Zins, geteilt durch die Stärke, mit der die Rendite schwankt (ihre Standardabweichung). Die Sortino Ratio macht dasselbe, zählt aber nur die Schwankungen nach unten und bestraft ein Portfolio deshalb nicht dafür, dass es stark steigt. Von zwei Portfolios mit ähnlichen Renditen hat das mit der höheren Kennzahl sein Ergebnis mit weniger Risiko erreicht. Dieser Rechner berechnet keine der beiden Kennzahlen.

Ein Drawdown ist der Rückgang im Wert eines Portfolios von einem Hoch bis zum Tief, das darauf folgt. Der maximale Drawdown ist der größte solche Rückgang, der bisher verzeichnet wurde. Er ist wichtig, weil es bei einem großen Rückgang am schwersten fällt, an einem Plan festzuhalten. Bei einem Portfolio, das nach einem langen Anstieg in Richtung Aktien gerutscht ist, hängt mehr an Aktien, als Ihre gewählte Aufteilung vorsieht, also hat es mehr zu verlieren, wenn sie fallen: Genau dieses Risiko soll Rebalancing im Griff halten.

Die Kostenquote gibt die jährlichen Kosten für das Halten eines Fonds an, als Prozentsatz dessen, was Sie darin halten. Ein Fonds, der 1 % pro Jahr berechnet, nimmt je 100.000, die Sie halten, 1.000 pro Jahr, egal ob der Fonds steigt oder fällt. Dieser Rechner berücksichtigt keine Fondskosten. Vergleichen Sie sie also selbst, wenn zwei Fonds denselben Platz in Ihrer Aufteilung einnehmen würden.

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